一、新能源车带动铸造模具需求高增

       1.1 模具为“工业之母”，制造业带动行业稳健增长

       模具为强迫金属或非金属成型的工具，是工业生产中必不可少的工艺装备。模具生产得到 的零部件具有高效率、高一致性、低耗能耗材、精度/复杂度较高的特点。 模具行业为技术密集型产业，原材料主要为钢材、塑料等大宗商品。模具所用的钢材成为 模具钢，模具钢的种类较多，模具根据设计产品所需特性来选择模具钢的种类：比如制造 强度高的运动件齿轮、轴等需要用中碳调质钢，比如精密冷冲压模具需要用高强韧性冷作 模具钢。数控加工机床也就是自动化机床，是模具的配套部件，通过设计加工程序来控制 模具和其他部件的配合，从而生产出成品零部件。

       制造业带动模具行业资本开支稳健增长，模具行业产值与销售收入随之逐步增长。模具作 为“工业之母”，下游广泛应用于机械、电子、汽车、信息、航空等制造业，模具工业的高 速发展可给予制造业强有力的支撑，模具工业的产业带动比例大约是 1:100，即模具产业 发展 1 亿元，可带动相关产业发展 100 亿元。我国作为制造业大国，制造业是我国经济增 长的主要拉动力量，制造业 GDP 同比增速稳定在 30%左右。2017 年我国的模具制造资本 开支为1043亿，同比增速为11%，模具设备工器具资本开支为474亿，同比增速为10%。 2019 年我国模具总产值为 2900 亿，同比增速为 4%，模具行业销售收入为 2608 亿，同比 增速为 2%。

       1.2 铝合金加工大势所趋，带动铸造模具需求增长

       不同类型的模具配套不同的零部件加工工艺。按照加工工艺和加工对象来分，模具可以主 要分为冲压模具、塑料模具、铸造模具、锻压模具和橡胶模具这五大类。其中，冲压模具 对应冲压工艺，应用于汽车覆盖件、结构件；塑料模具对应热固性和热塑性塑料加工，主 要用于汽车内饰、家电产品；铸造模具对应铸造工艺，应用于汽车发动机、变速箱等复杂 零部件的加工；锻压模具对应锻造工艺，用于齿轮、轴承等生产；橡胶模具对应橡胶压制 成型工艺，应用于轮胎生产。

       新能源汽车轻量化为大势所趋，带动铝合金行业持续增长。2020 年汽车工业协会发布《节 能与新能源汽车技术路线图2.0》，其中政策对纯电动乘用车的要求最高，要求2025、2030、 2035年纯电动乘用车整车轻量化系数降低 15%、25%、35%。汽车轻量化材料中铝合金密 度小，价格较低，是作为汽车轻量化比较有性价比的替代材料。我们根据汽车销量、单车 用铝量以及汽车铝材价格相关假设，测算得到汽车铝材总规模从 2021 年的 1870 亿元增长 至 2030 年的 3292 亿元，年复合增速为 10%，其中纯电动新能源汽车铝材 2030 年市场规 模为 2033 亿。