（5）美利信

       公司最早成立于2001年，始终深耕铝合金精密压铸件的研发和生产，产品主要 涵盖通信领域和汽车领域。其中汽车领域产品主要包括传统汽车的发动机系统、传 动系统、转向系统和车身系统以及新能源汽车的电驱动系统、车身系统和电控系统 的铝合金精密压铸件。客户主要包括一汽、特斯拉、神龙汽车、沃尔沃、东风汽车、 长安、福特、比亚迪、采埃孚等。 进军一体化压铸业务，8800T超大型车身结构件已实现量产。根据美利信官网， 2021年4月美利信向海天金属采购1台8800T大型压铸机，并于6月与海天金属签订协议，将再次购买2台6600T和2台8800T超大型压铸机。并计划在未来三年内，再增 加约10台6600T和8800T超大型压铸机。2022年6月29日美利信宣布8800T超大型车 身结构件实现量产。

       三、模具：大型压铸欲善其事，必先利其模具

       （一）成长曲线陡峭，技术壁垒较强

       1. 预计到2025年，模具市场空间可达131亿元

       受益于一体化压铸产业链扩张，大型模具市场迅速成长。根据一体化压铸件对 大型模具的需求，我们作出如下假设：①假设模具产能5万件/套，一年更换一次模 具；②假设平均良品率从60%逐渐提升至90%；③由于模具检修需要，压铸厂商通 常会备用模具，假设备用系数为2；④假设6000T/9000T/12000T模具分别为1200万 元/1500万元/1800万元。经测算，预计到2025年大型模具市场规模约131亿元。

       2. 模具为产业链关键壁垒环节

       压铸模具的可靠性对一体化压铸良品率影响至关重要。压铸技术是将铝液在高 速高压作用下射入紧缩的模具空腔内结晶凝固，模具的可靠性对一体化压铸件的良 品率影响至关重要：压铸模具决定着铸件形状和尺寸公差级；其浇注系统决定金属 液的填充情况；模具的强度限制最大压射比压；模具可以控制和调节压铸过程热平 衡。目前行业内一体化压铸良品率参差不齐，头部有望实现更高良品率。

       压铸模主要是由定模和动模两个部分组成。定模和机器的压射部分相连并固定 于其头板上；动模则安装在压铸机的中板上，并且随机器中板的移动而和定模合拢 或分离。模具的设计过程主要包括型腔布置、分型面确定、浇注系统和排气系统设 计、顶出方式选择等。